ITM 率與 ROI 的差別：常進錢圈，為什麼還是沒賺？

ITM 率高不等於獲利高。這篇用兩位玩家的對照算例，說明 ITM 率、平均獎金和 ROI 之間的關係，以及該怎麼一起解讀這三個數字。

「我十場有三場進錢圈，怎麼算下來還是虧？」這是很多玩家開始認真記錄之後的第一個疑問。答案藏在兩個數字的差別裡：ITM 率只告訴你多常拿到獎金，ROI 才告訴你拿到的獎金夠不夠付成本。

ITM 率是什麼

ITM 是 In The Money 的縮寫，也就是「進錢圈」。

ITM 率＝進錢圈次數 ÷ 參賽次數 × 100%

打了 40 次、其中 7 次領到獎金，ITM 率就是 17.5%。一般比賽的錢圈大約是參賽人數的 10% 到 15%，所以如果完全不考慮技術差異，隨機一位玩家的 ITM 率大概也落在這個範圍。

因為錦標賽的獎金分配極不平均。剛進錢圈的最低獎金（min-cash），通常只有報名費的 1.5 到 2 倍；而前三名的獎金可能是報名費的幾十倍。來看兩位玩家各打 100 場、單場成本 NT$1,000 的結果：

玩家 A 進錢圈的次數幾乎是 B 的兩倍，結果卻是虧損。原因是 A 的獎金大多是最低獎金，而 B 雖然比較常空手而回，但進了錢圈之後常常打到後段。

ITM 率和 ROI 之間，其實只差一個數字——每次進錢圈平均拿到幾個買入。

ROI ＝ ITM 率 × 平均獎金（以買入數計）－ 1

用上面的例子驗算：玩家 A 是 0.22 × 3.5 － 1 ＝ −0.23；玩家 B 是 0.12 × 11 － 1 ＝＋0.32。這條式子讓你一眼看出問題在哪一邊：是進錢圈的次數太少，還是進去之後走得不夠遠。

你很擅長存活，但可能在錢圈泡沫期和進錢圈之後打得太保守，籌碼量不足以走到獎金跳升的名次。可以檢查自己是不是常常以很短的籌碼進錢圈。

你的打法偏向累積籌碼、爭取深碼，這在獎金結構頭重腳輕的比賽裡是合理的。代價是波動比較大，連續空手的場次會比較長，資金管理要抓得更保守。

先確認樣本數夠不夠。如果場次還少，這可能只是正常波動；如果已經累積了幾百場，就值得回頭檢討級別是否選得太高。

很好，但同樣要先看樣本數，再決定要不要往上調級別。

ITM 率的分母該用「參賽次數」還是「比賽場數」？兩種都有人用，但一定要固定一種。如果一場比賽你買了三次才進錢圈，用場數算是 1/1，用次數算是 1/3。要和 ROI 搭配解讀，建議統一用「參賽次數」（每一次買入算一次），因為 ROI 的成本就是這樣算的。

ITM 率比 ROI 穩定得快，因為它只計算「有或沒有」，不受單一大獎影響。大約 100 到 200 次參賽後，ITM 率就有一定的參考價值；ROI 則需要更多場次才會穩定。細節請看波動與樣本數。

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